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服装纺织短期仍坚持品牌端精选个股投资逻辑

2019-07-06

  服装纺织:短期仍坚持品牌端精选个股投资逻辑 荐7股 -05 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  短期仍坚持品牌端精选个股投资逻辑,并建议关注年度业绩符合预期、超预期表现的,基本面较好的相关标的。行业内外消费数据虽有所回落,但弱复苏趋势未改,制造端方面,产品交售率较高,开工意愿较强,品牌端方面,产品范围、调性以及渠道调整均有所表现,结合新零售以及消费升级的趋势,时尚把控能力以及运营能力较高的标的市场机会将增多。长期仍建议关注印染板块以及家用、产业用纺织品相关投资机会。维持行业“同步大市”评级。个股方面,继续看好海澜之家、新野纺织、航民股份、华孚时尚、罗莱生活,建议关注天创时尚、柏堡龙。

  印染、男装子板块走出相对独立行情,男装板块估值继续提升。2月,纺织服装板块下跌4.1 %,跌幅窄于大盘及沪深 00指数,制造端(- .72%)表现略优于品牌端(-4. 1%)。染料价格上行、环保政策推行落地,以及男装板块相关公司渠道及产品调性调整获得较好的市场反应,印染、男装子板块走出相对独立行情,分别上涨1.11%、1.57%。

  整体来看,2月,纺织服装板块整体估值回调,历史胜率提高,印染板块回调9.21倍,男装板块估值提升 . 4倍,呈持续提升态势。

  行业数据。本月纺企节前完成备货,临近 月国储棉轮出观望情绪浓厚,内棉价格回落;内棉期货价格受国际棉花期货价格影响,走低后反弹;受基金多头平仓以及国际金融环境波动影响,外棉价格月初继续回落,后由于恐慌情绪有所缓解,成交稳定基金空头回补,外棉价格出现反弹。棉纱、胚布、毛、丝等原材料价格变动不大。受前期国际原油以及上游化工产品价格上影响,下游化纤产品价格普涨。染料大厂均现提价动作或释放提价意向,分散染料、活性染料以及还原物价格近俩月出现较大幅度上涨。行业景气指数、消费数据表现有所回落。

  风险提示:战略推进不及预期;项目投产不及预期;消费疲软;政策变化

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